Инвесторы готовятся к большому скачку из России

Паника на рынках, спровоцированная политическим кризисом в Греции и слухами о том, что страна в ближайшее время покинет еврозону, обратили в бегство инвесторов, инвестирующих высокорисковые активы.

За неделю с 9 по 16 мая из фондов развивающихся стран инвесторы вывели рекордные $2,25 млрд, следует из данных Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). При этом отток из фондов, инвестирующих в российские акции, резко замедлился - всего $53 млн против $189 млн. неделей ранее.

Отток средств из фондов, как и на прошлой неделе, был зафиксирован во всех странах БРИК. Но теперь лидером стала Бразилия, за неделю потерявшая сразу $270 млн. Россия показала лучший результат в четверке.

Инвесторы бегут с развивающихся рынков

Леонид Слипченко, "Уралсиб Кэпитал"

На этой неделе все факторы, которые волновали инвесторов, сошлись, что и привело к росту вывода средств.

Данные по оттоку средств из российских фондов не слишком репрезентативны. Есть определенные фонды, которые ориентируются на все развивающиеся рынки или страны БРИК. Они инвестируют и в Россию, но подсчитать, сколько именно они вывели средств из конкретной страны, невозможно.

Это заметно на динамике фондового индекса:

• За неделю по 9 мая отток из российских фондов составил $189 млн, а индекс РТС упал на 5%.
• За неделю по 16 мая индекс просел еще на 7%, а отток составил всего $53 млн.
• На следующей неделе отток средств из инвестфондов может быть намного выше $189 млн. Тем более, на динамику фондов повлияет снижение цен на нефть.
• Однако пока общий приток капитала в российские фонды с начала года положителен - $1,06 млрд.

Геннадий Бабенко, "Ренессанс Капитал"

Статистика по притоку средств в фонды отражает динамику от среды к среде. Падение российских рынков в четверг и пятницу она пока не отразила. Скорее всего, на следующей неделе отток будет значительным.

Интересно, что 60% оттока пришлось на активные фонды. Это те инвесторы, которые не просто следуют за динамикой рынка, а продают или покупают согласно собственным прогнозам. Таким образом, отток был вызван, скорее, не колебаниями рынка, а сознательной политикой инвесторов.

Крис Уифер, "Тройка Диалог"

Есть несколько причин, почему отток из российских фондов на этой неделе был довольно низким:

• Рынок российских акций сейчас довольно дешевый. Скидка по сравнению с мировыми рынками составляет 50%. При этом инвесторами не учитываются финансовые показатели компаний. Например, рыночная стоимость "Сургутнефтегаза" сейчас ниже ликвидности, которая есть у компании. Постепенно инвесторы начинают понимать, что российский рынок довольно привлекателен и изменяют свою стратегию.
• Экономика России показывает хорошие результаты. Конечно, Россия отстает от Китая и Индии. Но ситуация в российской экономике лучше, чем, например, в Бразилии.
• Значение политического фактора в России было заметно преувеличено. На следующей неделе будет объявлен состав правительства - это должно позитивно сказаться на рынке.

Однако, будущее динамики российских фондов сейчас зависит от ситуации в Греции. Если Brent опустится ниже $100 за баррель, отток средств заметно увеличится.   "Финмаркет"